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El Tesoro Público ha colocado este martes 2.031,52 millones de euros en su última subasta de letras a tres y nueve meses, situándose dentro del rango medio esperado, según datos del Banco de España (BdE). En ambos casos, la rentabilidad cayó a su nivel más bajo del año, a pesar de la fuerte demanda.
La emisión total de hoy alcanzó solicitudes por 5.000 millones de euros, más del doble de lo finalmente adjudicado en los mercados.
Específicamente, el organismo dependiente del Gobierno adjudicó 743,21 millones de euros en letras a tres meses, mientras que las peticiones para este tipo de activos llegaron a 1.688 millones de euros.
En cuanto a las letras a nueve meses, Hacienda adjudicó 1.288,31 millones, muy por debajo de la demanda que fue de 3.103 millones.
¿Cuál es la rentabilidad de las letras del Tesoro?
Este martes, la rentabilidad marginal de las letras a tres meses se situó en 3,325%, por debajo del 3,400% del mes anterior, registrando el nivel más bajo del año. El interés medio también descendió al 3,293%.
Asimismo, la rentabilidad marginal de las letras a nueve meses cayó al 3,419%, también el nivel más bajo del año. El mes pasado, esta rentabilidad fue del 3,5%. El tipo medio también descendió, situándose en el 3,407%, según los datos del Tesoro Público.
Influencia del Banco Central Europeo (BCE)
La rentabilidad de las letras del Tesoro depende en gran medida de las expectativas de los inversores sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE). Esta institución se reúne al menos 10 veces al año para decidir el nivel de los tipos de interés, su principal herramienta para mantener la estabilidad de precios en la eurozona, que actualmente cuenta con 20 países que utilizan el euro como moneda.
Las letras del Tesoro se han vuelto más atractivas desde el verano de 2022, cuando el BCE comenzó a aumentar significativamente los tipos de interés para combatir la inflación en Europa. Aunque las subidas de tipos se detuvieron en octubre del año pasado, las reducciones de tipo no comenzaron hasta el mes pasado y parecen ser menos frecuentes y bruscas que las subidas anteriores.
A pesar de ello, se espera que el BCE mantenga los tipos de interés altos en los próximos meses, aunque todo indica que en su próxima reunión del 18 de julio no habrá cambios. Como resultado, la rentabilidad de las letras del Tesoro ha comenzado a disminuir en el último mes.
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